第三十九期专家讲坛：资产配置及风险管理—

　日前，协会举办了第三十九期专家讲坛，哈佛捐赠基金（HMC）董事总经理兼首席风险官夏汲清先生就“资产配置及风险管理-哈佛模式”进行演讲，北京主会场及上海、深圳、广州等地视频分会场共400余人参会。

　　夏汲清先生分别从哈佛基金的成立历史和发展现状、HMC在资产配置方面的探索研究以及当今全球市场环境下存在的诸多风险与挑战三个方面进行了讲解与分享。

　　哈佛大学捐赠基金自1974年成立至今有41年的发展历史，拥有超过400亿美元的资产规模，由超过260人的管理团队进行管理，采用内部管理与服务外包相结合的管理模式，进行十几种类别的资产投资，例如公开市场投资，私募股权投资，房地产投资等等，并取得平均年回报超过11.8%的业绩。

　　接着，夏先生重点与大家分享了基金资产配置方面的问题，总结了资产配置的四种方法，包括较为严格谨慎的传统“平均值优化”方法，简单明了的广泛应用在股票债券领域的“参考系”方法，较为容易观测的“风险因子”方法，以及不断寻找最佳投资机会的“最佳想法”方法，并针对各自特点进行了分析比较。

　　随后，他指出现阶段市场及全球环境下仍存在诸多风险与挑战，并重点对短期与长期的矛盾，回报与风险的矛盾，自营与外包的矛盾，自身与同行的矛盾进行了深入剖析。同时，在当今信息技术飞速发展的市场背景下，投资环境受到诸多因素的影响，包括全球化进程、去规则化及科技发展等，都会成为造成市场波动的原因。

　　最后，夏汲清先生与参会人员进行了积极地讨论，结合国内情况进行了分析，并对参会人员提出的问题一一进行了解答。