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国际交流

第二十二期专家讲坛 资产管理的所有权模型:全球视野
日期:2014-08-22

      8月20日,我协会举办了第二十二期“专家讲坛”,CaseyQuirk合伙人兼亚太区总裁陈瑞轩(Daniel Celeghin)先生分别从行业特点、资产管理公司致胜的关键和所有权模式等三个方面做了《资产管理的所有权模型:全球视野》的主题演讲。

  

  首先,陈瑞轩先生发表了对不断变化的宏观环境的看法。就全球而言,资产管理行业盈利可观,尤其是中国和亚洲其他地区,有着巨大的潜力,并且随着来自新兴市场卖方需求的不断增加和资管公司成本的增加,机构投资者越来越倾向于内包业务。陈瑞轩先生预测,到2018年,由于养老金体系和市场的大变化所带来的税收延迟,中国的企业年金(包括国有企业在内)的增长率保守估计将会达到36%,然而保险资金和零售基金则保持了较低的增速。

  

  其次,陈瑞轩先生阐述了一个成功的资产管理公司所具备的因素,包括投资、配销、员工薪酬和所有权。特别是员工的薪酬部分,对资管公司的运营起到了至关重要的作用。陈瑞轩先生指出,中国的情况类似于日本,固定收入所占比重较大,这样在金融危机发生时有能力来控制支出线。通常情况下,一个资管公司能够保留住越多数量的专业投资员工,那么公司业绩的增长率也就越高。

  

  最后,陈瑞轩先生分析比较了资管公司三种不同所有权模式下——附属公司、私有公司和上市公司的利弊,并预测附属公司未来将有较大的变化,其增长份额会保持一定的水平,这是由于附属公司在未来将会面临资产负债表风险管控、运营监控、核心资产管理等方面的挑战。陈瑞轩先生指出,在产品、风险管理、人才、薪酬和财务方面由子公司管理更为合适,这样才能保证核心业务健康自主运行。通过CaseyQuirk调查的图表数据说明,相比之下上市公司有着最高的资管管理增长率,然而也面临着来自国内连续增长、国际增长前景、继任问题和人才保留的挑战。

  

  此次“专家讲坛”在北京、上海、深圳、广州等地设立会场,共有会员单位和证监会相关部门500余人参加。

  

 

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