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国际交流

美国房地产金融资产证券化的经验与反思及中国资产证券化的未来
日期:2014-12-23

  基金业协会于12月22日举办了第二期“晚间沙龙”,邀请美国安富金融工程集团董事总经理,上海高级金融学院客座教授、约翰霍普金斯大学凯利商学院兼职教授,曾任美国联邦房贷公司(“房地美”)及美国国民房贷协会(“房利美”)风险管理总监的陈剑先生就美国房地产金融资产证券化的经验与反思,中国资产证券化的未来进行了主题演讲,十余名基金管理公司高管人员参加了沙龙。

  

  陈剑先生介绍了资产证券化业务的相关基础知识及美国的房地产金融市场现状,通过回顾“两房”、次贷及全球金融危机的来龙去脉,提请参会代表关注美国信用风险的再分配过程中过度金融创新所出现的重大失误及其带来的严重后果。他表示,2014年中国的资产证券化发行量超过了两千亿,预计中国的资产证券化在2015年之后的发行量也会继续增加,资产证券化业务在中国有广阔的发展空间。他建议,在中国开展该项业务初期应当关注三点,一是选择合适的资产作为标的物;二是在风险的转移方面,应该重视市场风险和信用风险的转移;三是成立信用等级较高的保险机构,甚至是政府的金融机构来管理基础资产的信用风险,并制定业务标准。

  

  参会代表就资产证券化信用风险定价模型建模的关键考量因素、国际投资者在投资中国资产证券化债券时的主要考虑因素、住房抵押贷款证券化不同参与方开展业务时的注意事项与演讲嘉宾进行了深度交流。

  

  基金业协会希望借“晚间沙龙”活动为资产管理机构高管,托管或销售机的高层负责人,公司各业务条线主要负责人搭建一个获取信息、拓宽眼界、加强交流的高端专属平台。此活动将不定期举行,将邀请行业专家、监管机构领导、知名境外机构代表等对市场关注热点问题及最新政策等发表专题演讲和解读。

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