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优化投资伦理 推动绿色发展——中国证券投资基金业协会党委委员、副秘书长黄丽萍在《财经》可持续发展高峰论坛上的致辞

尊敬的各位领导,各位来宾:
  大家上午好!很高兴参加本次论坛,跟大家交流可持续发展相关议题。刚才各位领导和专家的发言高屋建瓴,提了很多新思想、新观点,让我收获很大。借此机会,我也谈一些粗浅看法,请大家批评指正。
  一是,可持续发展要立足以人为本,做好统筹协调。
  进入工业社会后,社会生产力的快速发展打破了人与自然、人与社会关系的自发演进过程。几乎每个发达国家都经历过环境破坏加剧、承载力逼近极限,社会分化加剧、社会矛盾突显的痛苦过程。解决之道就是统筹兼顾,推动技术进步、环境治理和绿色发展。但其复杂性在于,A主体的绿色产出不仅带来其自身成本问题,还可能对B主体产生不利影响,一个典型的例子是电动汽车与火电和电池污染的关系。生产端和消费端、出口方和进口方、资源供给方与资源消费方之间很难在碳减排绩效上形成合理均衡。我国城乡、区域发展差距大,欠发展广泛存在,乡村振兴、中西部发展、资源枯竭城市转型、国土资源保护等多目标面临着发展路径选择问题。绿色可持续发展必须以人为本,因地制宜、因时制宜,多元探索。
  二是,发展绿色投资要注重具体实践。
  “十四五”规划以新发展理念为指导,通过专篇对绿色发展作了安排,明确了绿色发展的战略目标和工作重点,基金行业要将这些目标和重点转化为具体切实可行的投资实践,需要付出巨大努力。行业机构在开展ESG投资过程中,反映挑战最大、工作最复杂的部分正是“E”,即环境。这要求我们深入挖掘绿色、可持续的经济金融内涵,找准投资端功能定位,在充分借鉴国际最佳实践基础上,尊重经济基础、发展阶段、社会结构、文化传承等方面的客观实际,从价值观和方法论两方面深化绿色投资的本土价值,形成有真实意义的技术方法和指标,发展出与市场选择相适应的政策路线。而市场选择和政策路线是相互影响、相互作用、相辅相成的。例如已建立碳排放交易机制、推出结构性货币政策碳减排支持工具等,可以研究的,如设立绿色研发与应用沙盒试验区等措施,通过这些措施实现绿色发展的成本效益最优,并在投资实践偏离目标时进一步优化措施。
  具体到基金行业来看,目前投资端仍缺少有效识别、评价绿色标的的信息和方法,绿色资产估值和投资组合构建仍缺少清晰、稳定的标准,基金管理人主动参与被投企业绿色治理的方式方法还不成熟,绿色战略管理、绿色投研风控、绿色人才培养机制都在健全过程中,绿色投资制度建设亟待加强。特别是在绿色投资起步阶段,影响绿色投资估值的正面负面因素多且不确定性高,明显增加了长期价值研判的技术难度。
  三是,要重视ESG应用中的伦理建设。
  ESG本身是一个价值体系,将这个价值体系运用于特定对象时,应当重视价值运用的合理性、适当性,以及利益相关方的价值协调。对投资机构来说,ESG投资首先要关注ESG指标的科学性,即是否真实反映ESG价值观;同时还要关注将ESG指标应用于特定对象时是否公平、公允。例如,绿色投资相关政策可以推动特定方向的绿色技术、绿色项目和绿色产业更快发展,但也有可能造成技术发展路线或产业发展方向的锁定,削弱创新活力与韧性。一切关于可持续发展的制度设计实质上要解决的都是多元主体、多元价值观的利益平衡和价值竞合问题,在环境、社会、公司治理方面同样如此。投资机构要对自己的价值选择和投资行为抱有足够的审慎,努力科学决策,推动ESG投资为最大利益服务,尽量减少经济活动扭曲或部分主体的利益损害。这种审慎和努力本身也是ESG精神的体现,即个体行为对他人、对社会而言要符合公平正义。
  从国际上看,协会作为IIFA(国际投资基金业协会)成员国之一,通过参加IIFA ESG委员会会议与各国进行ESG信息交流、理论探讨和经验分享,我们发现ESG投资标准是国际实践中面临的共同挑战,没有适用于各国国情的统一的全球标准,共享实践、多元发展、探索适宜本国国情的ESG发展路径成为共识。
  四是,ESG投资取得快速增长。
  在双碳目标、新能源等政策背景下,我国ESG主题基金近两年在数量和规模上取得突增。据协会统计,截至2021年三季度末,绿色、可持续、ESG等方向的公私募基金数量接近1000只,规模合计7900多亿元,较去年底规模增长36%。其中,公募基金190多只,管理规模4100多亿元;私募基金800只,管理规模3700亿元,90%为股权创投基金。
  协会于今年3月组织公募基金参与首届联合国可持续投资基金奖评选,华夏基金、工银瑞信的两只公募基金从全球780只可持续基金中脱颖而出,入围新兴市场可持续基金奖前十提名,为行业赢得了国际声誉。不久前,基金业协会成立了绿色与可持续投资委员会,就是为了凝聚各方力量,立足长远发展,帮助基金行业掌握可持续发展规律,优化投研方法,丰富投资产品,完善行业规范,在国家创新驱动战略、绿色发展战略、共同富裕战略等重大战略中有所担当,在更高层次和更高水平上创造基金行业的价值。
  下一步,委员会将积极加强基础研究,服务资产端环境治理;适时完善绿色投资指引,规范绿色投研制度、绿色投资方法和绿色产品发行;持续推动绿色资产估值方法、绿色投资组合比较基准,完善市场环境,吸引更多资金尤其是长期资金进入绿色投资领域。我们希望与各方携手,推动投资端和资产端协调联动,共同促进基金行业高质量发展,为“十四五”新发展格局作出积极贡献。
  谢谢大家!
 

 

  

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